La implementación del modelo de inversión de los fondos generacionales está programada para iniciar en abril.

El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) emitió un comunicado de prensa esta tarde asegurando que, aunque respaldan la implementación de los fondos generacionales para el Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP), han solicitado un análisis actualizado del impacto del cambio en el modelo de inversión, por lo que avisarían “oportunamente” las conclusiones que se deriven de dichos estudios.

El comunicado del Conassif se da luego de que la Defensoría de los Habitantes emitiera un comunicado de prensa esta mañana, asegurando que “no hay justificación para atrasar implementación de los fondos generacionales”.

La Defensoría añadió que, desde setiembre de 2023, el Conassif aprobó la propuesta de reforma de los fondos generacionales, y en diciembre de ese año acordó en firme la creación de los fondos generacionales, otorgando un plazo de 15 meses para su entrada en vigor. En diciembre de 2024, se fijó que la estrategia de inversión para cada uno de los cuatro fondos generacionales tendría un plazo de 18 meses de implementación, a partir del 1° de abril de este año.

Sin embargo, la semana pasada La Nación dio a conocer que las operadoras de pensiones habrían solicitado aplazar la fecha de entrada en vigencia de los fondos generacionales. Además, en una entrevista al medio de Tibás, el presidente interino del Conassif, Humberto Grant Alpízar, aseguró que una eventual postergación “dependerá mucho de la próxima cabeza de la Superintendencia. Mi opinión personal es mejor que esto salga bien a que salga pronto”.

Adicionalmente, el Semanario Universidad destacó este miércoles que desde diciembre del 2023 el presidente del Banco Central de Costa Rica (BCCR), Roger Madrigal López, manifestó en una sesión del Conassif su preocupación por los efectos que este nuevo modelo podría tener en el mercado bursátil y cambiario.

En esa sesión Madrigal señaló que el periodo para implementar los nuevos fondos debía ser de 24 meses, es decir, hasta enero del 2026, sin embargo, sus señalamientos fueron refutados por la entonces superintendenta general de Pensiones, Roció Aguilar Moya, e ignorados por la mayoría del Conassif en momento.

Dato D+: Rocio Aguilar dejó la Supen en diciembre de año anterior, mientras que desde diciembre del 2023, la conformación del Conassif fue modificada ya que el BCCR cambió a cuatro de los cinco miembros que puede nombrar, incorporando a: Javier Sancho Guevara (16/2/24), Humberto Grant Alpízar (19/3/24), Yin Leng Hong Monteverde (4/7/2024), Humberto Jiménez Sandoval (25/7/2024) y Antonio Vargas Guillén (20/9/2024).

Sobre los nuevos estudios que se solicitaron, el comunicado del Conassif del día de hoy señala:

Ante el surgimiento de algunas interrogantes respecto a los impactos y a la gradualidad de la implementación de esta norma, el Consejo ha solicitado un análisis actualizado, con el fin de valorar eventuales resultados para los afiliados y pensionados una vez implementada esta normativa, y a compararlos con lo esperado”.

¿Qué son los fondos generacionales?

Los Fondos Generacionales pretenden mejorar la forma en la que se gestionan los recursos del Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP) para robustecer la pensión complementaria y generar mayores ingresos a la población afiliada al momento de la jubilación.

El sistema de pensiones en Costa Rica está formado por tres componentes: la pensión básica (ya sea del Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte o de alguno de los regímenes públicos sustitutos), el ROP y la Pensión Voluntaria.

En el caso del ROP se trata de un sistema de capitalización individual. Es decir, es un sistema de pensión personal para la vejez que se distingue de un régimen de reparto público (como el IVM) porque mientras en este los trabajadores activos financian a los pensionados, en el sistema de capitalización individual se trabaja con un mecanismo de ahorro individual en cuentas personales de retiro, que acumulan el 4,25% del salario mensual reportado, más los intereses que le generen las operadoras de pensiones a esos recursos.

Actualmente, las operadoras de pensiones reciben los recursos de todas las personas afiliadas y administran esos recursos en una sola cartera, es decir que la estrategia de inversión es la misma para todas las personas. La reforma consiste dividir esa cartera única en cuatro Fondos Generacionales, ajustados según la edad de las personas buscando ofrecer a cada quien un fondo que se adapte a su etapa de vida, considerando el nivel de riesgo correspondiente. Con el paso del tiempo se irán agregando nuevos fondos que correspondan a nuevas décadas.

Sobre las ventajas que introducen los fondos generacionales, desde la Supen señalaron que, para las personas de menor edad las operadoras de pensiones podrán invertir los recursos de esas personas en instrumentos con un mayor nivel de riesgo, que generarán un mayor retorno; y mientras más cerca se esté de la edad de retiro, la estrategia de inversión debe ser más conservadora para garantizar el bienestar de los recursos.