Grupo Financiero Mercado de Valores analizó implicaciones para la inflación y las tasas de interés, con recomendaciones sobre los portafolios de inversión en un entorno volátil.
La reciente escalada de tensiones internacionales, que ya involucra a algunas de las principales economías del mundo, vuelve a poner en evidencia la vulnerabilidad de Costa Rica ante choques externos que alteran el precio del petróleo. Esta exposición podría reflejarse en un mayor costo de vida y en presiones al alza sobre las tasas de interés en el corto plazo, en caso de que el precio del crudo se eleve.
El líder de Inversiones de Grupo Financiero Mercado de Valores (MVCR), Mauricio Moya, indicó que Costa Rica, al ser un país tomador de precios, podría enfrentar un aumento en su factura petrolera, si el precio del crudo se eleva, lo que a su vez presionaría la inflación; sin embargo, aclaró que los efectos dependen de la profundidad de las alteraciones en la oferta internacional. A mayo, la inflación interanual en el país se ubicaba en terreno negativo.
El precio del petróleo incide directamente en los costos de producción y el transporte a nivel nacional. Como insumo esencial para operar maquinaria, movilizar mercancías o elaborar productos agrícolas e industriales, un alza sostenida en el valor del crudo puede traducirse en aumentos generalizados en bienes y servicios básicos, lo que eleva el riesgo inflacionario.
“Aumentos en el precio del petróleo tienden a reflejarse en una mayor inflación. Esto genera expectativas de ajustes al alza en las tasas de interés, lo cual impacta los rendimientos de los bonos y presiona sus precios a la baja. Sin embargo, luego del repunte inicial hace más de una semana, los mercados han estado más enfocados en la reunión de la Reserva Federal y en la posibilidad de que la situación no escale”, añadió.
Precio del petróleo depende de la oferta
Según Moya, el comportamiento del precio del crudo, que incide directamente en los precios de los combustibles, responderá a la disponibilidad del producto en el mercado.
En el contexto reciente, existe el riesgo de un eventual bloqueo de rutas cerca del Océano Índico, por donde pasa gran parte de la producción mundial, lo cual podría provocar una escasez temporal del crudo y un incremento en su precio. Específicamente en las tensiones entre Israel e Irán, se anunció un cese al fuego tentativo, lo que reduciría la incertidumbre alrededor de esta región.
“Las tensiones internacionales pueden alterar de forma repentina el comportamiento de los precios a nivel mundial, especialmente cuando hay riesgos de interrupciones en el tránsito de petróleo o cuando ciertos países optan por reducir sus exportaciones para proteger sus reservas”, añadió el experto.
Por ello, MVCR reiteró la importancia de que los inversionistas comprendan cómo los eventos coyunturales, aunque ocurran lejos de las fronteras costarricenses, pueden influir en la inflación, las tasas de interés y, en consecuencia, en el desempeño de sus portafolios.
Consideraciones para los inversionistas
Durante su reunión de Política Monetaria en junio, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) reiteró que los incrementos en el precio del petróleo representan la principal amenaza inflacionaria del país, lo cual podría incidir directamente en las decisiones sobre tasas de interés en el corto plazo.
Cuando la inflación se acelera, los bancos centrales suelen subir las tasas como medida de contención. Ante esta expectativa, los inversionistas tienden a buscar opciones con mejores rendimientos, como los bonos, cuyos retornos se ajustan con base en las tasas oficiales. En estos escenarios, el acceso al financiamiento se encarece y los portafolios de inversión tienden a reestructurarse.
“La diversificación y la disciplina son fundamentales. En momentos de alta incertidumbre, algunos inversionistas reaccionan con temor y venden en condiciones desfavorables. En este tipo de escenarios conviene optar por instrumentos de renta fija con plazos más cortos y revisar cuidadosamente cualquier exposición a activos de renta variable. La serenidad y la prudencia son claves ante un entorno global volátil”, concluyó Moya.
