Un análisis del Observatorio Económico y Social señala que el colón se ha apreciado 4,3% en lo que va de 2026, en un contexto de mayor oferta de dólares y mayor actividad en el mercado cambiario.
El Observatorio Económico y Social (OES) de la Escuela de Economía de la Universidad Nacional (UNA) publicó un análisis sobre la evolución reciente del tipo de cambio en Costa Rica, señalando que la elevada oferta de divisas ha presionado a la baja el precio del dólar durante las primeras semanas de 2026.
Según el estudio, el tipo de cambio de referencia para la venta calculado por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) se ubicó en ¢479,79 por dólar al 6 de marzo de 2026. Desde el inicio del año el colón se ha apreciado ¢21,6 frente al dólar, lo que representa una variación acumulada de -4,3%.
El informe destaca que este nivel no se observaba desde julio de 2005. Además, recuerda que el valor máximo reciente se registró el 23 de junio de 2022, cuando el dólar alcanzó ¢698,4.
Mayor actividad y superávit de divisas
El análisis indica que las operaciones cambiarias en ventanilla registraron un superávit de divisas tanto en 2025 como en 2026. Entre el 1° de enero y el 4 de marzo de 2026 el saldo neto fue de US$1.079,4 millones, ligeramente superior al observado en el mismo período de 2025.
Sin embargo, el estudio señala que la dinámica de estos flujos fue distinta en 2026, con episodios puntuales de fuerte oferta de dólares. En particular, los días 24 y 25 de febrero se registraron superávits de US$93,2 millones y US$108,6 millones, respectivamente.
Según el OES, esta concentración temporal de divisas puede generar presiones más intensas sobre el tipo de cambio, ya que incrementos abruptos en la disponibilidad de dólares tienden a reducir su precio en el mercado.
Mayor actividad en el mercado MONEX
El informe también señala que el volumen negociado en el mercado cambiario MONEX fue mayor en 2026. Entre el 1° de enero y el 5 de marzo se transaron US$1.765,9 millones, frente a US$1.616,7 millones en el mismo período de 2025.
Durante febrero se registraron dos jornadas con montos particularmente elevados:
- 24 de febrero: US$106,5 millones negociados.
- 25 de febrero: US$140,5 millones negociados.
En ese mes el tipo de cambio promedio del MONEX cayó cerca de ¢26, pasando de aproximadamente ¢496 a ¢470 por dólar.
Intervención del Banco Central
Ante la elevada oferta de divisas, el BCCR intensificó su participación en el mercado cambiario mediante compras de dólares orientadas a fortalecer las reservas internacionales y a moderar fluctuaciones atípicas.
Entre el 1° de enero y el 5 de marzo de 2026 el Banco Central compró US$659,3 millones en el mercado, un monto considerablemente mayor al registrado en el mismo período de 2025 (US$151,7 millones).
Además, entre el 19 y el 26 de febrero la autoridad monetaria realizó compras por US$259 millones mediante operaciones de estabilización. Solo en las jornadas del 24 y 25 de febrero adquirió alrededor de US$173 millones.
El análisis señala que esta intervención ayudó a absorber parte del excedente de divisas y a evitar una caída mayor del tipo de cambio.
Factores estructurales detrás de la oferta de dólares
El estudio también analiza las operaciones cambiarias por actividad económica durante los últimos doce meses. En ese período las unidades productoras nacionales generaron un excedente neto de oferta de divisas de US$4.959,5 millones.
El informe señala que el régimen especial aportó un saldo positivo de US$6.684,4 millones, mientras que el régimen definitivo registró una demanda neta de US$1.724,9 millones.
Entre las actividades que más divisas aportaron destacan:
- Actividades profesionales, científicas y técnicas: US$1.335,3 millones.
- Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca: US$1.324,7 millones.
- Construcción: US$1.287,4 millones.
En contraste, dentro del régimen definitivo la mayor demanda de dólares provino del sector de comercio al por mayor y al por menor, con US$7.481,4 millones.
Conclusiones del análisis
El Observatorio Económico y Social de la UNA concluye que la evolución reciente del tipo de cambio responde a una combinación de factores coyunturales y estructurales.
Por un lado, el superávit persistente de divisas en la economía mantiene presiones a la baja sobre el tipo de cambio. Por otro, episodios puntuales de oferta extraordinaria de dólares —especialmente durante febrero— intensificaron temporalmente esa tendencia, lo que motivó una mayor intervención del Banco Central en el mercado cambiario.